全球旅游业连续六年持续升温。世界旅游组织报告称，2015年的海外旅游人数达到11.8亿，比2014年增长4个百分点。在行业内部，老牌旅游社 和酒店不断合并以谋求发展，而现金充裕的新玩家们也已注意到该行业的发展并开始通过收购的方式进军该市场。尽管近期达成了关于航空公司和旅游网站的数单特 大收购交易（交易额超过10亿美元，例如艾派迪分别耗资40亿美元和18亿美元收购了假日家园租赁（Homeaway）和环游（Orbitz）两家旅游网 站），不过在2015年和2016年最惹人注目的还要算是酒店业的并购。

安永公司在发布的一份名为《全球酒店行业调查：2016年前十好想法》的报告中称，“四年里，中国的跨国酒店投资额从2011年的2.405亿美元 到2015年11月增至49亿美元”，中国公司堪称2015年亚洲地区最活跃的酒店买家。其中，安邦保险集团以19.5亿美元的高价从希尔顿酒店集团购得 一家标志性的曼哈顿酒店——华道夫-阿斯多里亚酒店。监管机构已于2015年2月批准了这笔当时美国收购额最高的单家酒店收购案。几个月之后的5月，另一 项纪录在一单涉及中国保险公司的交易中被打破。阳光保险集团以2.3亿美元的价格从喜达屋资本集团手中收购了纽约巴卡拉特酒店。这单交易给每间客房的估价 都超过200万美元，创下了客房平均价格最高的记录。

在董事长吴小晖的领导下，安邦公司在历史性地收购了华道夫酒店之后，继续寻求酒店投资机会。2016年3月，相关报道透露投资公司黑石集团同意以 65亿美元的价格向安邦出售旗下的战略酒店及度假村公司。黑石集团是在3个月前斥资60亿美元买下战略酒店及度假村公司的，不过对在如此短的时间内就能够 转手获利5亿美元的买卖感到很满意。战略酒店及度假村公司的资产组合涵盖了美国的16家豪华酒店。这一收购案公布后不久，安邦显然想继续寻求扩张它的高品 质酒店投资组合（即使溢价也在所不惜），因而引发了一场与万豪酒店就收购喜达屋酒店及度假村国际集团一案的竞标大战——安邦凭借喜达屋无法拒绝的出价成功 入局。

2015年11月，当时安邦还没有入局，万豪和喜达屋曾宣布双方的董事会就万豪以现金加股票的方式（主要是股票）收购喜达屋一事达成协议，交易价值 约为122亿美元。万豪总裁兼首席执行官阿尔内·索伦森在2015年11月的一份声明中称，“此次交易背后的推动力就是谋求发展。这是依靠整合万豪和喜达 屋的地理分布和双方优势来创造价值的绝佳机会。”这份初步协议原本有望缔造全球最大的酒店集团。

市场对这笔交易并不感到什么意外。毕竟喜达屋早在2015年4月份就已经挂牌拍卖。喜达屋的董事长布鲁斯·邓肯曾如此评论这场鼓舞人心的拍卖，“我 们董事会一直致力于实现股东长期收益最大化，如今正是我们行业内巨大的机会与变革到来之时。由此，我们将会全面探索喜达屋可用的各种战略及财务方面的可选 方案。”邓肯信守寻求股东投资回报最大化的承诺，因此安邦得以入局发动竞标争夺战。

2016年3月10日，万豪和喜达屋的股东们按计划预定投票的前几周，安邦及其财团成员弗劳尔斯投资公司和春华资本有限公司强势杀入，提出132亿 美元的慷慨报价。作为交易收购方之一，安邦将承担喜达屋支付给万豪的4亿美元“违约金”的一半。喜达屋在2016年3月18日正式接受了这一新的报价。万 豪迅速在声明中回应称“仍旧相信万豪和喜达屋的组合是双方最佳的选择。”感到被怠慢的万豪一天后公布了还价：以现金加股票的方式支付136亿美元，其中现 金部分从每股2美元加价至21美元，总价增至136亿，并将违约金从4亿美元提升至4.5亿美元。这份由原先的出价者提出的新方案更符合股东的利益，因此 喜达屋董事会接受了此出价。

然而好戏并未就此收场。安邦继续与喜达屋“套近乎”，在2016年3月26日向喜达屋发出一份非约束性收购意向书。修改过的报价是140亿美元全额 现金收购喜达屋。喜达屋暗示该出价比万豪的条件更为优厚，并声称非价格相关的谈判正在进行当中。但是修改后的交易案不具备约束力，五天后喜达屋意外得知安 邦决定退出谈判。安邦以“基于诸多市场考虑”为由撤回报价。而关于撤回报价原因的传闻五花八门，从担心监管方否决到财力保障不确定的猜测都有。安邦仓促离 场一如当初杀入竞标战时突兀，这为万豪继续先前的报价扫清了道路。

为防止再生变故，万豪和喜达屋计划在2016年年中完成这桩交易案。万豪将成为全球最大的酒店连锁集团，将在100多个国家里拥有5,700家酒店。万豪还预计合并后的公司在交易完成后的两年内年成本协同效益能达到2.5亿美元。

酒店行业里其他值得一提的并购还有洲际酒店集团以4.3亿美元现金收购金普顿酒店集团，雅高酒店集团以约29亿美元现金加股权的方式收购费尔蒙特莱 佛士国际酒店集团股份有限公司。洲际酒店-金普顿酒店交易案最初在2014年12月公布并于2015年1月完成，洲际酒店集团也得以成为精品酒店领域的领 军者。洲际酒店集团的首席执行官理查德·索罗门斯在洲际酒店集团 2015年年度报告中写道，“精品酒店是酒店业中发展最迅猛的领域，随着金普顿和英迪格酒店的加入，我们占据了得天独厚的优势地位，将稳稳从该需求增长中 获利。”

就在2015年年底，总部位于巴黎的雅高集团宣布收购费尔蒙特莱佛士国际酒店集团，后者拥有多家奢侈酒店品牌：费尔蒙特酒店、莱佛士酒店和瑞士酒店。该交易使雅高集团得以扩张其在北美的业务版图，并通过收入和成本协作增效手段创收大约6,500万欧元。

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合并与收购综述

大肆收购的安邦集团

除了收购不动产之外，安邦在2015年还买下了多家保险公司：(1)1欧元收购荷兰维瓦特保险公司并注资13.5亿欧元(2)10亿美元购买韩国的东洋生命保险公司的大部分股权；和(3)15.7亿美元收购总部设在爱荷华州的美国信保人寿保险公司。

辉瑞公司与爱力根公司1,600亿美元创纪录并购案以失败告终

2015年11月公布的破纪录的并购案本来将造就全球最大的医药集团，并通过迁移辉瑞公司的美国总部至爱力根公司的爱尔兰总部实现成本协作增效20 亿美元。总部迁移本意味着合并后的公司可以通过税务倒置的程序支付更少的美国税收。2016年4月份，美国财政部颁布新法，加强对税务倒置相关法规的规 定，因此辉瑞公司次日便终止了此次合并案。

富士康和夏普收购案以35亿美元成交

2016年初，夏普三年来第三度寻求紧急救助。富士康和一家日本政府支持的投资基金——全日本网络创新基金对此做出了回应。夏普最终接受了富士康 60亿美元的报价。不幸的是，声称因为“新的实质性消息”将推迟制定明确协议的富士康很快又发表了新声明。有传闻称所谓新的实质性消息包括了代价数亿的隐 藏性负债。富士康的首席执行官郭台铭返回谈判桌前时提出了一份低得多的报价：35亿美元收购夏普66%的股份。夏普在2016年3月接受了新的收购条件。