如12月的股评《美联储加息没有那么可怕》预期的一样，12月的中国股市仍然在维持震荡格局。11月的股评中提到：“未来市场的风格很有可能发生变化，一些具有成长潜力的蓝筹股的投资机会不容忽视。” 一个月来的震荡中，这些新的趋势已经逐渐显现。

说起2015年中国股市的格局，无论是疯狂还是幻灭都是创业板和题材股在表现。从年初上证综指的3000点到6月份的5000点是创业板和题材股的疯狂时光，只要沾上网络题材无论多么的不靠谱都鸡犬升天。6月以后是泡沫破裂的时候，连续的上千只股票跌停创造了中国股票历史上最恐怖的时期。9月份之后的反弹也是以创业板和小盘题材股为主。2015年无论好与坏，都是创业板和题材股在表演。

眼花缭乱之余，现在对这些疯狂表现过的创业板和题材股我们需要留一份清醒。未来，除了它们的盈利水平已经难以支撑他们现在的高估值之外，有两件事会加速题材股的价值回归，这就是注册制和新股发行方式改革。

注册制的话题人们已经谈论了很长时间了，但是对于注册制的影响人们还没有完全认识。预测中国注册制之后会是一个什么情形，最简单的方法是看一看现在已经实行注册制的成熟市场是一个什么样子。我们可以看到在美国和香港或者加拿大的股票市场，非常多的股票处于几毛钱或者几分钱一股的状态，沦落到没有成交量也无人问津的境地。虽然中国的注册制是一个渐进的过程，这期间也会不断上演乌鸡变凤凰的故事，但是未来随着壳资源越来越不值钱，那些没有价值或者真正题材支撑的而是仅仅靠讲故事的股票未来的沉沦之路会很漫长。

就新股发行方式改革来说，未来新股申购时直接用股票市值申购，不需要先卖出股票用资金申购，这不仅仅避免了因为申购新股造成的市场波动，最重要的是这个政策可以吸引大量场外资金进入股市。现在中国的居民存款和企业存款数量在50万亿以上，在利率越来越低的环境下，很多资金需要寻求新的出路，新股申购会成为其中的选择之一。

未来可能进入股市的资金，其中大多数资金是厌恶大起大落的高风险的，持有物有所值的蓝筹股，同时享受打新股的收益，应该是很多资金的选择。

股市中永恒不变的道理就是”变”，股市每一个时期都会演绎不同的故事。当人们还像2015年一样把注意力集中在那些创业板题材和概念的时候，那些不在我们视线之内的大盘蓝筹股反而会给我们提供更多的机会，而那些被爆炒过的题材股也许意味着更多风险。