1月份加元继续大幅度下跌，对人民币一度跌到4.55人民币兑一加元以下，最近加元略有回升。很多朋友想知道加元是否还会继续下跌，尤其是中国的朋友想知道现在是不是兑换一些加元的时机。

由于加拿大的出口主要是自然资源和农副产品，加元汇率和大宗商品价格的关联性非常大，判断加元的走势实际上就是判断大宗商品的走势。而大宗商品的走势不仅和世界经济的状况紧密相关，和美元走势的关联性也很大。

加元在2011年与美元的汇率曾经达到一美元对0.95加元，之后就进入下跌通道，快速的下跌从一年多以前的大宗商品暴跌开始。美联储加息之后加剧了大宗商品的下跌，一月份加元兑美元最低曾经跌到一美元兑1.46加元以下，最近略有回升。

对于中国经济的判断，西方的经济学者一直准确率不高，因为他们从来都不曾真正的了解过中国经济和中国社会。对于这个世界第二大经济体，那些从媒体上尤其是从网络媒体上看到的中国经济和实际上的中国经济相差甚远。

对于美联储加息的实际效果也很难做出预期，美国和欧洲以及日本金融市场的问题和风险一点也不比中国小。前一段时间美元大跌，使人们对美联储加息的前景深感怀疑。我们需要考虑一种可能性，美联储未来可能会放弃加息而再次宽松货币。

目前日本和欧洲以及中国都在实行货币宽松政策，如果美联储难以继续加息，即使是在世界经济疲弱的情况下，大宗商品价格会被压抑多久仍然是未知数，一旦大宗商品走强，则加元会随大宗商品一起走强。

美联储加息，美元走强，其他国家的货币下跌，这是1997年亚洲经济危机的故事，这也一直是最近大宗商品下跌和看空加元的逻辑。对于这个逻辑我们一直持有怀疑的态度，因为今天的世界与97年已经大不相同，历史很难重演。

今天和1997年最重要的不同就是中国的经济规模已经远远超越当年整个东南亚在世界经济中的比重。如果今天这个逻辑的主角是中国，那么中国的应对经济危机的能力绝不是当年东南亚国家所能够相比的。

尽管加元已经有所上涨，但从历史上看仍然是在低点。我们难以判断短期的反复，但加元继续大幅下跌已经很难，而未来上涨空间很大。

《财富世界》董事长 任大伟