是否会因为短线涨幅过大需要震荡调整一段时间，春节前人们曾经这样担心。

然而在3月份两会期间，政策面出台的一系列利好政策打消了人们的顾虑，股市依然强势上行。 2月份央行的第二次降息并不出乎人们的意料，股市也没有像第一次降息一样给予激烈反应。

政府工作报告定下的7%的增长率对股市是利好的，因为这缓解了人们对中国经济增速下降的担心。人们也许并不清楚中国经济增速下行的压力有多大，但人们至少清楚了政府并不会容忍太低的经济增长率。而要保持这个增长幅度，无论货币政策还是财政政策都需要加大力度。前些天央行续作的MLF(中期借贷便利）达到5000亿，也超出人们的预期，这对股市无疑是一个巨大的提振。

除此之外，另外一个出乎人们预料的重大改变是两会期间提出正在研究向银行颁发券商牌照。现在中国银行业是分业经营的，这是上世纪90年代亚洲经济危机之前朱镕基总理为了防范金融风险而采取的风险隔离措施。向银行颁发券商牌照不仅仅是银行增加了一项新业务这么简单，这意味着未来中国的银行将走向混业经营。 过去人们一直给予中国的银行业较低的估值，在于人们对传统银行的种种担忧。

这些担忧不仅包括短期地产价格下跌引发债务风险的担忧，更有利率市场化后银行利润会降低的担忧，还有互联网金融对现有传统银行的挤压，以及未来银行在多方的竞争和挤压中无法留住庞大民间和企业存款的担忧。一旦如多数国家一样银行实行混业经营，无疑将加强银行的地位，提升银行的估值。 养老资金入市也是近期的一大利好，而养老资金入市的标的几乎一定是大盘蓝筹股，这一系列的措施都是在提高股市的估值。

由于金融股在中国股市中的权重非常大，只要金融股上涨则大盘的大幅下跌空间就已经被封杀，而只要大盘大幅下跌的风险降低，各路资金必然会纷纷表现，热点此起彼伏。 实际上，未来中国股市要承受的压力还是很大的，尤其是注册制实行之后大量新股发行对资金面和股价估值下行的压力。近期出台这么多利好几乎必定会激励大盘上涨，未来在大盘面临资金面和整体估值的压力时也许更需要这些利好，在短期已经上涨了很多的时候，震荡调整一下对后市更有利。

在宏观面上中国经济面临的压力来自于房地产价格下降、债务、以及产能过剩的问题，而这些问题的核心是房地产市场。只要以房地产为代表的固定资产价格一天不企稳，刺激政策就一天不会停止。也就是说，只有通缩的压力转为通胀的压力时，刺激政策才会停止。 只要通缩压力继续经济就不会企稳，但通胀出现并不意味经济一定会走出低谷。一旦通胀压力出现而经济并没有企稳回升，就面临是否需要再次紧缩银根从而经济二次探底的两难选择。

现在的大宗商品的价格已经大幅下降，一旦通胀出现这些大宗商品价格很可能大幅反弹，从而让通胀雪上加霜，也许大宗商品价格会领先反弹。 最近公布的这些利好政策无疑会促使中国股市近期上涨，但将来筑底回升之路还很长，各种不确定性也很多，我们如何面对将来的压力还需要思考。